Apreciace

Z Wikipedie, otevřené encyklopedie
Skočit na navigaci Skočit na vyhledávání

Apreciace je zhodnocení měnového kurzu vůči zahraničním měnám. K apreciaci dochází v zemích, které mají monetární (měnovou) politiku v režimu flexibilního měnového kurzu (někdy také označován jako floating). V takovém režimu autority neudržují ani nemění hodnotu měny. K apreciaci tak dochází samovolně, na rozdíl od devalvace, nebo revalvace, které jsou důsledkem monetární politiky v režimu fixních kurzů.[1]

Příklad[editovat | editovat zdroj]

Pokud bude měnový kurz české koruny vůči euru 1€=25Kč, tak při změně na 1€=27Kč dochází k posílení eura vůči české koruně a také k oslabení (depreciaci) české koruny vůči euru. Naopak v případě, kdy by se měnový kurz změnil na 1€ = 23Kč, dojde k posílení české koruny vůči euru a k oslabení eura vůči české koruně.

Příčiny apreciace[editovat | editovat zdroj]

Měnový kurz je určen na devizových trzích a je závislý především na vývoji nabídky a poptávky na tomto trhu. Rovnovážný měnový kurz se stanovuje stejně jako na kterémkoliv jiném trhu. K apreciaci dochází v případě, kdy je poptávka vyšší než nabídka.[1]

Nabídka a poptávka jsou z krátkodobého hlediska závislé na importu a exportu, mezinárodních transakcích, spekulacích na devizovém trhu a také na „dirty floatingu“ (Typ flexibilního měnového režimu, kdy si banka vyhradí právo zasahovat do výše kurzu, aniž by tohoto práva často využívala. Jedná se také o měnovou politiku České národní banky.)[2]

Změna úrokové sazby[editovat | editovat zdroj]

Pokud dojde ke zvýšení úrokové sazby v domácí zemi v porovnání se zahraničím, investoři se rozhodnou prodat měny okolních zemí a nakoupit měnu domácí. Jejich cílem je dosáhnout co nejvyššího výnosu, a tak svůj kapitál přesunou. Poptávka po domácí měně vzroste a zároveň klesne nabídka domácí měny. Ve stejnou chvíli poklesne poptávka po měnách zemí, které budou mít nižší úrokovou míru v porovnání s úrokovou mírou domácí a zároveň se v těchto zemích zvýší nabídka měny. Tyto změny na devizových trzích vyústí v apreciaci domácí měny vůči měnám zahraničním.[1]

Změna míry inflace[editovat | editovat zdroj]

Další příčinou apreciace může být nízká inflace (případně deflace). Domácí zboží se oproti dováženému stane levnějším vůči zahraničnímu a tím pádem i žádanějším. Zvýší se tak poptávka po tomto zboží, vzrostou výnosy z exportů a zároveň vzroste poptávka po domácí měně. V důsledku těchto změn na trhu dojde k apreciaci domácí měny vůči měnám zahraničním.[1]

Očekávání obchodníků na devizových trzích[editovat | editovat zdroj]

Obchodníci na devizových trzích průběžně dostávají informace o dění v jednotlivých zemích, které by mohlo mít vliv na měnový kurz. Mohou se tak rozhodnout nakoupit měnu určité země z důvodu předpokládaného růstu úrokových sazeb nebo očekávání nízké inflace v porovnání s jinými zeměmi. Nabídka a poptávka na devizových trzích se tak mění v závislosti na tom, jaké změny investoři očekávají.[1]

Důsledky[editovat | editovat zdroj]

Hlavním přímým důsledkem apreciace je zvýšení parity kupní síly, to znamená, že za jednotku měny je možno koupit více než před apreciací. Pro firmy je tak výhodnější importovat zboží ze zahraničí. Importované zboží se pro residenty země stává relativně levnějším ve srovnání se zbožím produkovaným v dané zemi. V důsledku této změny se zvýší poptávka po dováženém zboží, což vede k nárustu čistých importů. Pokud import bude převažovat nad exportem tak se zvýší deficit obchodní bilance, což mimo jiné vede ke snížení HDP.[3][4]

Cena vyváženého zboží naopak poroste a pokud vývozci mají tu možnost zvýšit jeho cenu, tak se dané zboží stane pro residenty jiných zemí relativně dražším. Pokud vývozci tu možnost nemají například z důvodu vysoké konkurence, dojde k poklesu zisků, protože se zvýší výrobní náklady v porovnání se ziskem. Děje se tak proto, že náklady jsou vyjádřeny v domácí měně a zisk je vyjádřen v zahraniční měně. V případě, kdy dojde k velkému poklesu zisku, dojde k zastavení exportu a k poklesu čistého exportu.[3][4]

Kapitálové zisky a ztráty v důsledku apreciace[editovat | editovat zdroj]

V důsledku apreciace měny se u rezidentů této země sníží hodnota aktiv držených v cizí měně. Na druhou stranu se hodnota aktiv dané měny, kterou drží rezidenti ostatních zemí, zvýší. Tyto změny jsou nazývány jako kapitálové zisky a ztráty.[5]

Důsledky monetární politiky v režimu flexibilního měnového kurzu[editovat | editovat zdroj]

Snížení nabídky peněz neboli monetární restrikce má za důsledek růst domácí úrokové míry nad zahraniční úrokovou míru. V důsledku růstu domácí úrokové míry dojde k přílivu kapitálu a vznikne přebytek platební bilance, což způsobí apreciaci domácí měny. Konkurenceschopnost domácích produktů v zahraničí se sníží, protože se stanou relativně dražšími a stejně jako v předchozím příkladu dojde k poklesu čistých exportů. Zvýší se deficit obchodní bilance a ten způsobí pokles výkonnosti ekonomiky.[5]

Monetární expanze (zvýšení nabídky peněz) vede k depreciaci.[5]

Odkazy[editovat | editovat zdroj]

Reference[editovat | editovat zdroj]

  1. a b c d e JUREČKA, Václav. Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. vyd. Praha: Grada 342 s. s. Dostupné online. ISBN 978-80-247-4386-8, ISBN 80-247-4386-8. OCLC 859738516 
  2. Currency Appreciation and Depreciation | Encyclopedia.com. www.encyclopedia.com [online]. [cit. 2021-04-25]. Dostupné online. 
  3. a b SHARMA, Rakesh. Currency Appreciation Definition. Investopedia [online]. [cit. 2021-04-25]. Dostupné online. (anglicky) 
  4. a b PETTINGER, Tejvan. The impact of a falling exchange rate. Economics Help [online]. [cit. 2021-04-25]. Dostupné online. (anglicky) 
  5. a b c Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. vyd. Praha: Management Press 518 s. s. Dostupné online. ISBN 978-80-7261-219-2, ISBN 80-7261-219-0. OCLC 693931415 

Literatura[editovat | editovat zdroj]

  • JUREČKA, Václav. Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. Praha: Grada, 2013. Expert (Grada). ISBN 9788024743868.
  • SOUKUP, Jindřich. Makroekonomie. 2., aktualiz. vyd. Praha: Management Press, 2010. ISBN 9788072612192.
  • KRUGMAN, Paul R.,. International economics. [s.l.]: Pearson Education, ISBN 9780273754091

Související články[editovat | editovat zdroj]

Externí odkazy[editovat | editovat zdroj]

  • Slovníkové heslo apreciace ve Wikislovníku