LIBOR

Z Wikipedie, otevřené encyklopedie
Skočit na: Navigace, Hledání

London InterBank Offered Rate (anglicky londýnská mezibankovní nabídková sazba, zkracováno jako LIBOR nebo Libor; také formálně BBA Libor či bbalibor) je průměrná úroková sazba, za niž si banky navzájem jsou ochotny půjčit na londýnském mezibankovním trhu peníze (likviditu). Spolu s EURIBORrem jde o nejpoužívanější referenční úrokovou sazbu na světě,[1], když jsou na ni navázány deriváty a jiné finanční instrumenty v hodnotě nejméně 350 bilionů amerických dolarů.[2] Sazba je sestavována British Bankers' Association (Britskou bankovní asociací) na základě údajů od členských bank a je zvěřejňována každý den v 11:30 londýnského času pro deset různých měn (americký dolar, australský dolar, britská libra, dánská koruna, euro, japonský jen, kanadský dolar, novozélandský dolar, švédská koruna a švýcarský frank) a patnáct různých dob splatnosti (od overnight až po jeden rok).[3]

Skandální odhalení[editovat | editovat zdroj]

Už 16. duba 2008 The Wall Street Journal přinesl kontroverzní článek a později i celou studii o tom, že některé banky mohly snížit odhady nákladů na půjčky pro účely stanovení LIBORu během tzv. úvěrové krize, což vedlo ostatní k chybným závěrů ohledně jejich finančního zdraví a solventnosti[4][5]. Britská bankovní asociace jako odpověd na článek uveřejnila tvrzení, že LIBOR byl spolehlivý i během finanční krize a další dohledové orgány zase tvrzení, že neexistuje žádný důkaz o manipulaci s LIBORem. Studie ekonomů Snider a Youle z dubna 2010 teoreticky potvrdila předchozí podezření, ale jako důvod manipulace sazby LIBOR směrem dolů uvedla obrovský zisk portfolia bank, které je nějak spojeno s LIBORem.[6] [7] , například u Citigroup by pokles LIBORu o 0,25 procentního bodu by snížilo hodnotu ocenění jejich portfolia 963 mil USD na čtvrtinu z důvodů poklesu čisté úrokového výnosu a v případě poklesu LIBORu o 1% by to dokonce ihned generovalo ztrátu téměř 2 mld USD.[8]

Guvernér Bank of England Mervyn King na konci roku 2008 popsal LIBOR Britskému parlamentu slovy "V mnoha případech je to sazba, za kterou si banky vůbec nepůjčují , ... a není to sazba, za kterou si vůbec někdo půjčuje"[9][10]. Následně dozorové banky dlouhou dobu jen čekaly s vědomím, že je zde sice možný gigantický problém ale že se podaří nějak vyřešit. Teprve o tři roky později opět The Wall Street Journal v dubnu 2011 uvedl, že bankovní dozor se zaměřuje na Bank of America Corp., Citigroup Inc. and UBS AG s podezřením, že s LIBORem manipulovaly[11]. O rok později pokročilo podezření směrem k trestnímu stíhání těchto bank.

Důvěryhodnost sazby značně poškodilo odhalení z roku 2012, podle kterého některé členské banky se sazbou dlouhodobě manipulovaly.[12] Manipulace se dopouštěly banky Barclays,[2] UBS, Royal Bank of Scotland, Deutsche Bank, JPMorgan či Citigroup.[13] Banky za tyto aktivity obdržely vysoké pokuty i od několika dohledových orgánů a to až v řádu miliard amerických dolarů.[14]

V hromadné žalobě cca 100.000 amerických vlastníků domů proti 12 největším bankám, které se kvůli (ne vždy jejich) manipulacím LIBORu obohatily, protože zdražily splátky hypoték tím, že v období 2000-2009 se vždy ve dnech fixace většiny hypoték (první den v měsíci) se sazbou manipulovalo směrem nahoru (v průměru o dva body do roku 2007 a o 7 bodů později) žádají žalobci částky od stovek do tisíců dolarů na jeden případ.[15] Předpokládá se, že se tímto banky nezákoně obohatily o stovky milionů dolarů, nebo dokonce o miliardu dolarů.[16]

Reference[editovat | editovat zdroj]

  1. BBC: Barclays fined for attempts to manipulate Libor rates
  2. a b The New York Times: Behind the Libor Scandal
  3. bbalibor: The Basics
  4. http://webcache.googleusercontent.com/search?q=cache:-QRw4n8zTGwJ:online.wsj.com/article/SB120831164167818299.html+bankers+cast+doubt+on+key+rate+amid+crisis&cd=1&hl=en&ct=clnk&gl=us
  5. "Study Casts Doubt on Key Rate", The Wall Street Journal, 29 May 2008. Ověřeno k 24 July 2012. 
  6. Snider, Conan (2 April 2010).  "Does the Libor Reflect Banks' Borrowing Costs?". Social Science Research Network: 13–14. 
  7. Snider, Conan (2 April 2010).  "Does the Libor Reflect Banks' Borrowing Costs?". Social Science Research Network. 
  8. Snider, Conan (2 April 2010).  "Does the Libor Reflect Banks' Borrowing Costs?". Social Science Research Network. 
  9. Stephanie Flanders (4 July 2012). Inconvenient truths about Libor. BBC News. Retrieved 17 July 2012.
  10. (12 January 2009). House of Commons – Treasury – Minutes of Evidence. Q34. Retrieved 17 July 2012.
  11. Enrich, David; Mollenkamp, Carrick; and Eaglesham, Jean."U.S. Libor Probe Includes BofA, Citi, UBS", The Wall Street Journal, 18 March 2011. 
  12. TOMAN, Karel. Bez servítků. Skandál LIBOR dal bankéřům punc zlodějů [online]. Aktuálně.cz, 2012-7-11, [cit. 2012-07-12]. Dostupné online.  
  13. Evropská komise: Antitrust - Commission fines banks € 1.71 billion for participating in cartels in the interest rate derivatives industry
  14. UBS fined $1.5bn for Libor rigging [online]. BBC, 2012-12-19, [cit. 2012-12-20]. Dostupné online.  
  15. Touryalai, Halah."Banks Rigged Libor To Inflate Adjustable-Rate Mortgages: Lawsuit", 15 October 2012. Ověřeno k 15 October 2012. 
  16. Reuters (14 October 2012) "Home owners file class action suit versus banks over Libor: FT" Chicago Tribune Business