Zisk před započtením úroků, daní a odpisů

Z Wikipedie, otevřené encyklopedie
Skočit na navigaci Skočit na vyhledávání

Zisk před započtením úroků, daní a odpisů (EBITDA, zkratka z anglického názvu Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization - zisk před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizace) je indikátor, který ukazuje provozní výkonnost společnosti. Je to hrubý provozní zisk.

Používá se ve finanční analýze při porovnání výkonnosti mezi různými společnostmi nebo odvětvími.

Důvodem zavedení tohoto ukazatele (stejně jako ukazatelů EBIT a EBITA) je, že management podniku nemůže ovlivnit úrokovou sazbu a sazbu daně z příjmů právnických osob. Tyto sazby se v různých zemích liší a mohou se i lišit v rámci jedné země v čase.

Zásadním problémem EBITDA je, že vedle úroků a daní nepočítá ani s odpisy. Z toho důvodu vychází ukazatel lépe pro podniky, které vsadily více na stroje či software na úkor lidí, protože odpisy strojů a softwaru se nepočítají, zatímco personální náklady ano. Stejně tak vychází ukazatel lépe pro podniky, které vlastní nemovitost a auta, oproti podnikům v nájmu a s auty na leasing, protože odpisy budov či aut se nepočítají, zatímco nájem a leasingové splátky ano.

Investoři by si měli uvědomit, že pro ně je vždy rozhodující čistý zisk, tedy zisk po zdanění (angl. net profit či net income), ne EBITDA, EBITA, EBIT či EBT. Bez ohledu na to, jak generální ředitelé při prezentaci a komentování výsledků svých společností (čtvrtletně či ve výročních zprávách) často tyto ukazatele zmiňují.

Výpočet[editovat | editovat zdroj]

EBITDA = výnosy - náklady (bez započtení úroků, daní, odpisů a amortizace)

EBITA[editovat | editovat zdroj]

EBITA (Earnings before Interest, Taxes, and Amortization) oproti EBITDA počítá i s běžnými odpisy (tedy budov, strojů či softwaru). Stejně jako EBITDA však nepočítá s amortizací/odpisy nehmotného majetku, jako je goodwill. Ten vznikne tím, že společnost koupí jinou společnost či její část (podnik) za vyšší cenu, než je účetní hodnota. Měření výkonnosti takového podniku pak není ovlivněno tím, že se stal v minulosti předmětem akvizice, protože dodatečné náklady na amortizaci goodwillu se nepočítají. Potažmo není ovlivněno měření výkonnosti společnosti, která akvizici provedla.

Pokud žádná amortizace nehmotného majetku, jako je goodwill, není, což je běžné, potom EBITA=EBIT.

Související články[editovat | editovat zdroj]

Externí odkazy[editovat | editovat zdroj]

  • Slovníkové heslo EBITDA ve Wikislovníku