Cena/tržby

Cena/tržby poměr (angl. Price/Sales ratio) je poměrový ukazatel, který se používá na akciových trzích k porovnávání jednotlivých obchodovaných firem. V praxi se často používá zažitý název P/S poměr.

Definice

$\mbox{P/S poměr}=\frac{\mbox{Tržní cena vlastního kapitálu firmy + Čistý dluh}}{\mbox{Roční tržby firmy}}$

kde čistý dluh představuje částku tržní hodnoty dluhů firmy (finančních obligací) minus tržní hodnoty finančních aktiv firmy.

Metoda analýzy ceny firem poměrovými ukazateli

Poměrových ukazatelů, tedy i poměru P/S' se používá především při porovnávání jednotlivých firem na akciovém trhu. Postup takové analýzy je následující:

1. Identifikace firem stejného odvětví a podobným byznys modelem jako má firma, jejíž cenu chceme zkoumat
2. Výběr a výpočet jednotlivých poměrových ukazatelů - tedy i P/S poměru
3. Výpočet průměru nebo mediánu ukazatele ze všech firem
4. Vynásobení průměru P/S poměru s tržbami firmy, čímž získáme pravou hodnotu firmy
5. Porovnání s tržní cenou a rozhodnutí, jestli koupit, držet nebo prodat akcii

Výhody použití

• P/S poměr se dá používat i v případě, kdy je firma ve ztrátě (na rozdíl od např. P/E poměru, který v takovém případě nedává smysl)
• P/S poměr není nijak ovlivněn finanční pákou firmy, protože finanční páka nevytváří extra tržby

Literatura

• PENMAN, Stephen H. Financial Statement Analysis and Security Valuation : International Edition. 4. edice. New York : McGraw Hill, 2010. 754 s. ISBN 978-0-07-126780-9.